Bitcoin
Los inversores actuales de Bitcoin, por ejemplo, que quieren obtener las mismas ganancias que los inversores de Bitcoin de hace dos años, están apostando que un Bitcoin valdrá casi 330.000 dólares el 1 de abril de 2024. En ese momento, el valor acumulado de todos los Bitcoins existentes sería de unos 6,3 billones de dólares.
Eso es casi el 15% del valor total de todas las monedas en circulación hoy en día, y tres veces el volumen de todos los dólares estadounidenses en circulación en el mundo. No digo que sea imposible, pero creo que es un poco improbable para un «dinero» que la mayoría de la gente nunca ha utilizado en la vida real.
Nvidia
Los inversores en Nvidia se enfrentan a un problema similar. A diferencia del Bitcoin, las acciones de Nvidia significan la propiedad de una empresa que se está expandiendo -no, prosperando- y añadiendo valor a diario. Como tal, creo que una inversión en Nvidia es preferible a una inversión en Bitcoin.
Dicho esto, todavía es posible gastar demasiado en Nvidia. Considera:
Las acciones de Nvidia tienen actualmente una capitalización bursátil de más de 694.000 millones de dólares, es decir, 71 veces el beneficio de 9.800 millones de dólares que la empresa obtuvo el año pasado. Por otra parte, los analistas familiarizados con la acción prevén que los beneficios de Nvidia aumentarán a un ritmo de sólo el 21% anual durante los próximos cinco años, lo que implica una relación precio-beneficio de 3,4 para las acciones de Nvidia.
Por lo general, los inversores en valor consideran que las relaciones precio/beneficio inferiores a 1,0 son baratas, y las superiores a 2,0 están sobrevaloradas. De nuevo, no descartaría que Nvidia creciera un 330% en los próximos dos años, como hizo en los dos anteriores. Sin embargo, si eso ocurriera y los beneficios aumentaran a un ritmo de sólo el 21% anual, Nvidia tendría una valoración de mercado de aproximadamente 3 billones de dólares en dos años, a pesar de unos beneficios netos de sólo 14.300 millones de dólares. Eso equivale a una relación P/E de 210, y -llámame loco si quieres- tengo mis dudas de que los inversores acepten pagar ese tipo de prima por Nvidia.
Tesla
Por último, pero no por ello menos importante, está Tesla. El fabricante de vehículos eléctricos favorito de Estados Unidos ha demostrado por fin su capacidad para generar y mantener beneficios. Además, los expertos encuestados por S&P Global Market Intelligence prevén que la rentabilidad de Tesla seguirá aumentando a un ritmo anual del 39% durante los próximos cinco años. Sin embargo, suponiendo que estén en lo cierto sobre el crecimiento de los beneficios, y suponiendo que las acciones aumenten al mismo ritmo en los próximos dos años que en los dos anteriores.
El valor de mercado de Tesla tendría que pasar de 1 billón de dólares en la actualidad (189 veces los beneficios) a casi 10,4 billones de dólares dentro de dos años, incluso si los beneficios de Tesla aumentan sólo un 93%, hasta 10.600 millones de dólares.
Y la relación P/E de Tesla acabaría siendo de 981.
¿Es posible? Todo es posible en este mundo loco en el que vivimos. Sin embargo, ¿apostarías 135.000 dólares de dinero real a que eso ocurre? No en los términos de tu vida.
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